長期金利は＋０．０９０％。トランプ大統領の円安けん制発言もあり金利上昇圧力が続く

先月と同じ書き出しとなりますが、昨年１１月のアメリカ大統領選挙は驚きの「トランプ氏勝利」で幕を閉じました。それに大きく反応したのがアメリカ債券市場です。実際にアメリカの長期金利の推移をチェックしてみるとこうなっています。



大統領選の結果を受けて大きく上昇したわけですね！さらに１２月にはアメリカの中央銀行であるＦＲＢが１年ぶりの利上げを実施しました。グラフを見ても金利がもう一段上昇したことが分かります。

足元では金利上昇は一服しているようですがそれでも引き続き高水準にあり、日本の長期金利もまた金利上昇圧力を受けることになります。世界の金融市場はつながっていますからね。

さらに最近、日本の金利上昇要因となっているのがトランプ大統領の円安けん制発言ですね。仮に日銀の「異次元緩和」が為替操作だとしてやり玉に上がれば、これまで劇的な金利低下を促してきた金融緩和が足踏みすることになります。もちろんそれは金利が上昇することを意味します。

実際のところ一時０．１５％まで上昇した日本の長期金利ですが、ただ一方で現在の日銀の「金利操作付金融緩和」によって長期金利は「０％」が目標とされており、さすがに「０．１５％は０％ではない」ということなのか、日銀が指値オペを実施し、長期金利は即座に０．０９％台まで低下して本日に至っております。

要するに今は「トランプ政権による金利上昇圧力」と「日銀の金利操作」がせめぎあっている状態だということです。おそらく最終的には後者が勝利するものと思いますが、当面長期金利は０．１％近辺の水準を維持することになりそうです。

なお具体的な３月の住宅ローン金利予測については以下記事にて詳しく述べておりますので参考になさってください。

＞＞＞［2017年3月の住宅ローン金利予想］　２０年・３０年は＋０．１％程度上昇も、基本的には据え置き

結論としては「２０年・３０年固定金利については＋０．１％程度上昇する可能性があるものの基本的には据え置き」としておりますが、果たしてどうなるでしょうか。

一方で。

本題の３月のフラット３５住宅ローン金利を予測するのはずっと簡単です。

と言うのも、フラット３５金利のベースとなる住宅金融支援機構の「機構債」の条件がすでに発表されているからですね！したがってここから長期金利がどう動こうとも、少なくとも３月のフラット３５金利はほぼ確定です。

と言うわけでその「機構債」金利から、３月のフラット３５住宅ローンの金利を予想してみたいと思います。

ちなみにフラット３５住宅ローンの金利は概ね以下のような金利の積み上げで決定されているようです。

１．ベース金利＝機構債金利
　　　　　＋
２．住宅金融支援機構のフラット３５事業運営コスト
　　　　　＋
３．販売金融機関のマージン

残念ながら上記２や３の詳細な内訳は分かりませんが、しかしこれらがほとんど変動しないとすれば、上記１、つまり機構債の条件の変化がそのまま出来上がりのフラット３５金利の変化となります。

では具体的に今月＝２月発行の機構債の条件はと言うと、前月１月と比較してこのように変化しています。

◆前月と今月の住宅金融支援機構債の発行条件

　・０．４６％　→　０．４７％　（＋０．０１％上昇）

１ヶ月前の長期金利が「＋０．０７％」であり、本日は「＋０．０９％」ですから、それに準ずる形で順当に上昇したということですね。

フラット３５の金利としては最低水準にある楽天銀行をベースにするとこのように変化することになります。

◆楽天銀行のフラット３５金利と来月の金利予測（単純計算）

　・フラット２０金利　：　０．９９％　→　１．００％　（＋０．０１％上昇）
　・フラット３５金利　：　１．１０％　→　１．１１％　（＋０．０１％上昇）

上昇幅も小さいですし予測としてはこんなものだと思いますが、念のためもう少し精度を高めるべく、過去６ヶ月の機構債の金利変動と、楽天銀行のフラット２０、フラット３５の金利変動をチェックするとこうなっています。

・２０１６年８月の機構債金利変動　：　０．１９％→０．３３％（＋０．１４％上昇）

　９月のフラット２０金利　：　０．８３％　→　０．９６％　（＋０．１３％上昇）
　９月のフラット３５金利　：　０．９０％　→　１．０２％　（＋０．１２％上昇）

・２０１６年９月の機構債金利変動　：　０．３３％→０．３７％（＋０．０４％上昇）

　１０月のフラット２０金利　：　０．９６％　→　０．９５％　（−０．０１％低下）
　１０月のフラット３５金利　：　１．０２％　→　１．０６％　（＋０．０４％上昇）

・２０１６年１０月の機構債金利変動　：　０．３７％→０．３４％（−０．０３％低下）

　１１月のフラット２０金利　：　０．９５％　→　０．９３％　（−０．０２％低下）
　１１月のフラット３５金利　：　１．０６％　→　１．０３％　（−０．０３％低下）

・２０１６年１１月の機構債金利変動　：　０．３４％→０．４１％（＋０．０７％上昇）

　１２月のフラット２０金利　：　０．９３％　→　１．０３％　（＋０．１０％上昇）
　１２月のフラット３５金利　：　１．０３％　→　１．１０％　（＋０．０７％上昇）

・２０１６年１２月の機構債金利変動　：　０．４１％→０．４８％（＋０．０７％上昇）

　１月のフラット２０金利　：　１．０３％　→　１．０２％　（−０．０１％低下）
　１月のフラット３５金利　：　１．１０％　→　１．１２％　（＋０．０２％上昇）

・２０１７年１月の機構債金利変動　：　０．４８％→０．４６％（−０．０２％低下）

　２月のフラット２０金利　：　１．０２％　→　０．９９％　（−０．０３％低下）
　２月のフラット３５金利　：　１．１２％　→　１．１０％　（−０．０２％低下）

こうしてみると、フラット３５の金利はこの機構債の金利に概ね連動していることが分かります。

一方で全然法則性が見えないのがフラット２０の金利ですね！今月は期間の短いフラット２０の方が、期間の長いフラット３５より金利が低下するという不自然さです・・・そのうち、金利決定メカニズムが分かる日が来ることを祈っております。

ということで今回も全くの勘ではありますが、当サイトの３月のフラット３５金利予測は最終的にこう結論づけたいと思います。

◆楽天銀行のフラット３５金利と来月の金利予測（最終結論）

　・フラット２０金利　：　０．９９％　→　１．００％　（＋０．０１％上昇）
　・フラット３５金利　：　１．１０％　→　１．１１％　（＋０．０１％上昇）

つまりは機構債の金利変動がそのままフラット２０・３５の金利に反映される、という読みですね。

当たるかどうかは分かりませんが・・・。

なおこの予測に楽天銀行の金利を利用しているのは、楽天銀行のフラット３５は、金利＋手数料のトータルコストが最低水準だからですが、それでもこれはあくまで「表面金利」であり、取扱い手数料や、団体信用保険のコストなどを加味すると「実質金利」は概ねこのようになります。

◆楽天銀行のフラット３５金利と来月の金利予測（最終結論：実質金利）

　・フラット２０金利　：　１．４３％　→　１．４４％　（＋０．０１％上昇）
　・フラット３５金利　：　１．５４％　→　１．５５％　（＋０．０１％上昇）

表面金利からすれば魅力は低下してしまいますが、それでも「全期間固定金利」という点を踏まえれば、かなり魅力的と言えます。

ただし上記金利はあくまで「予測」ですので、実際の金利は来月１日以降に正式発表されてからご確認いただければと思います。

＞＞＞フラット３５の最新金利について詳しくはこちら

ちなみにこのフラット３５、フラット２０、そして機構債の金利推移をグラフにするとこのような感じになります。



過去５年間の平均値を見る限り、フラット３５・フラット２０の金利変動と、機構債の金利変動との間に大きな差はありません。つまり概ね連動してきたということですね。

と言うわけで繰り返しになりますが今月＝２月の機構債の金利はわずかに上昇しましたので、残念ながら３月のフラット３５住宅ローン金利もわずかに上昇することになりそうです。フラット３５の申し込み数にも影響するでしょうか？

参考になさってください。

みなさんが来月も最高の住宅ローンに出逢えることを祈っております。

＜日本住宅ローンプランニング編集部＞