長期金利は前月の−０．００５％から＋０．０１０％に上昇。

ここ数年の住宅ローン金利の動向を振り返るとずっと安定的に推移してきました。これは現在実施されている日銀の「金利操作付金融緩和＝イールドカーブコントロール」によって長期金利がおおむね「−０．１％〜０．１％」の範囲内でコントロールされてきたからです。

しかし２０１８年７月末に日銀はこの長期金利の変動幅＝「−０．１％〜０．１％」を２倍、つまり「−０．２％〜０．２％」に拡大すると発表しました。これは実質的には「長期金利の上昇」を意味しますので、今後長期金利は０．２％を目指して上昇し、住宅ローン金利も相応に上昇していくと思われたわけです・・・が。

過去３年の長期金利の推移はどうなっているかと言うとこうなっています。



予想通り上昇し、一旦０．１５％を超えた長期金利ですが、その後は逆に下落傾向となりました。一時期は−０．３％前後と史上最低水準まで低下しました！

ただ一方で過去１年ハッキリ回復していることが分かります。これは米中貿易協議が妥結する見通しが広がったことが第一段階で、その後今度はコロナショックに襲われたことが第二段階ですね。

なぜコロナショックによって金利が上昇するのか違和感を禁じ得ませんが、「日本の国債も含めた全ての投資資産を売却してドルキャッシュに換金する動き」が世界で広がったのかもしれません。国債が売却されれば値段が下がり、相対的に金利が上昇することになります。

住宅ローン利用者としては気になる動きですが、上記の通りイールドカーブコントロールが行われていますので、仮に金利が上昇したとしても「最大で＋０．２％」というのは安心材料となりそうです。

なお来月＝７月の住宅ローン金利予測については以下記事にて詳しく述べておりますので参考になさってください。

＞＞＞［2020年7月の住宅ローン金利予想］　全体的に据え置き。ただし20年・30年はわずかに上昇も。

結論としては「固定金利タイプは全体的に据え置き。ただし２０年・３０年固定はわずかに上昇も。」としました。

とは言いつつ。

本題の７月のフラット３５住宅ローン金利を予測するのはずっと簡単です。

と言うのも、フラット３５金利のベースとなる住宅金融支援機構の「機構債」の条件がすでに発表されているからですね！したがってここから長期金利がどう動こうとも、少なくとも７月のフラット３５金利はほぼ確定です。

と言うわけでその「機構債」金利から、７月のフラット３５住宅ローンの金利を予想してみたいと思います。

ちなみにフラット３５住宅ローンの金利は概ね以下のような金利の積み上げで決定されているようです。

１．ベース金利＝機構債金利
　　　　　＋
２．住宅金融支援機構のフラット３５事業運営コスト
　　　　　＋
３．販売金融機関のマージン

残念ながら上記２や３の詳細な内訳は分かりませんが、しかしこれらがほとんど変動しないとすれば、上記１、つまり機構債の条件の変化がそのまま出来上がりのフラット３５金利の変化となります。

では具体的に今月＝６月発行の機構債の条件はと言うと、前月４月と比較してこのように変化しています。

◆前月と今月の住宅金融支援機構債の発行条件

　・０．３４％　→　０．３６％　（＋０．０２％上昇）

１ヶ月前の長期金利が上記の通り「−０．００５％」で、本日は「＋０．０１０％」とわずかに上昇しましたが、機構債の金利も同様に「＋０．０２％上昇」ということになりました。

フラット３５の金利としては最低水準にある住信ＳＢＩネット銀行をベースにするとこのように変化することになります（いずれも団信込の金利）。

◆住信ＳＢＩネット銀行のフラット３５金利と来月の金利予測（単純計算）

　・フラット２０金利　：　１．２２％　→　１．２４％　（＋０．０２％上昇）
　・フラット３５金利　：　１．２９％　→　１．３１％　（＋０．０２％上昇）

概ねこんなものだとは思いますが、念のためもう少し精度を高めるべく、過去６ヶ月の機構債の金利変動と、住信ＳＢＩネット銀行のフラット２０、フラット３５の金利変動をチェックするとこうなっています。

・２０１９年１２月の機構債金利変動　：　０．２６％→０．３３％（＋０．０７％上昇）

　１月のフラット２０金利　：　１．１６％　→　１．２２％　（＋０．０６％上昇）
　１月のフラット３５金利　：　１．２１％　→　１．２７％　（＋０．０６％上昇）

・２０２０年１月の機構債金利変動　：　０．３３％→０．３４％（＋０．０１％上昇）

　２月のフラット２０金利　：　１．２２％　→　１．２３％　（＋０．０１％上昇）
　２月のフラット３５金利　：　１．２７％　→　１．２８％　（＋０．０１％上昇）

・２０２０年２月の機構債金利変動　：　０．３４％→０．３０％（−０．０４％低下）

　３月のフラット２０金利　：　１．２３％　→　１．１９％　（−０．０４％低下）
　３月のフラット３５金利　：　１．２８％　→　１．２４％　（−０．０４％低下）

・２０２０年３月の機構債金利変動　：　０．３０％→０．３６％（＋０．０６％上昇）

　４月のフラット２０金利　：　１．１９％　→　１．２３％　（＋０．０４％上昇）
　４月のフラット３５金利　：　１．２４％　→　１．３０％　（＋０．０６％上昇）

・２０２０年４月の機構債金利変動　：　０．３６％→０．３５％（−０．０１％低下）

　５月のフラット２０金利　：　１．２３％　→　１．２３％　（据え置き）
　５月のフラット３５金利　：　１．３０％　→　１．３０％　（据え置き）

・２０２０年５月の機構債金利変動　：　０．３５％→０．３４％（−０．０１％低下）

　６月のフラット２０金利　：　１．２３％　→　１．２２％　（−０．０１％低下）
　６月のフラット３５金利　：　１．３０％　→　１．２９％　（−０．０１％低下）

フラット３５・フラット２０の金利は機構債の金利に概ね連動していることが分かります。

とは言いつつ念のため前回条件決定日である５月２１日の市場金利を本日の金利と比較してみたいと思います。

・１０年もの金利　：　０．００４％　→　０．０２２％　（＋０．０１８％上昇）
・１５年もの金利　：　０．２１１％　→　０．２４６％　（＋０．０３５％上昇）

１５年もの金利は１０年もの金利よりも上昇していますね。

恐らくフラット３５・フラット２０の平均残存期間はそれぞれ１５年・１０年といった感じかと思いますので、この１５年もの金利・１０年もの金利が参考になりそうですが、１０年もの金利は「１５年もの金利より上昇幅が低い」ということです。

というわけで当サイトの７月のフラット３５金利予測はこう結論づけたいと思います。

◆住信ＳＢＩネット銀行のフラット３５金利と来月の金利予測（最終結論）

　・フラット２０金利　：　１．２２％　→　１．２３％　（＋０．０１％上昇）
　・フラット３５金利　：　１．２９％　→　１．３１％　（＋０．０２％上昇）

差をつけてみましたがどうなるでしょうか？・・・当たることを祈っております。

ちなみにこの予測に住信ＳＢＩネット銀行の金利を利用しているのは、住信ＳＢＩネット銀行のフラット３５は、金利＋手数料のトータルコストが最低水準だからです。同じフラット３５でも銀行によって金利や手数料が異なりますのでご注意ください。

また、上記金利はあくまで「予測」ですので、実際の金利は来月１日以降に正式発表されてからご確認いただければと思います。

＞＞＞フラット３５の最新金利について詳しくはこちら

なお、このフラット３５、フラット２０、そして機構債の金利推移をグラフにするとこのような感じになります。



２０１７年１０月の制度変更（金利が団信込になりました）に伴う金利上昇は例外として、過去８年間の平均値を見る限り、フラット３５・フラット２０の金利変動と、機構債の金利変動との間に大きな差はありません。つまり概ね連動してきたということです。

そして今月＝６月の機構債の金利は少し上昇しましたので、「７月のフラット３５住宅ローン金利も少し上昇する」ということですね。

参考になさってください。

みなさんが来月も最高の住宅ローンに出逢えることを祈っております。

＜日本住宅ローンプランニング編集部＞